I mercati internazionali delle materie prime hanno registrato una violenta fiammata simultanea nei comparti energetico e dei metalli preziosi. L’indice di riferimento MXV ha chiuso a quota 3.016 punti, tornando a ridosso dei massimi storici registrati lo scorso maggio.
A trainare la corsa sono il rialzo del greggio oltre la soglia psicologica dei 100 dollari al barile e le quotazioni dell’oro, accompagnate da forti rialzi per argento e platino.
Andamento delle quotazioni petrolifere sui mercati internazionali
Petrolio oltre i 100 dollari: la crisi nello Stretto di Hormuz
Il petrolio greggio ha guidato il rally del comparto energetico. Il Brent è salito del 3,36% attestandosi a 101,21 dollari al barile, superando i 100 dollari per la prima volta da maggio, mentre il West Texas Intermediate (WTI) ha segnato un progresso del 3,25% a 96,05 dollari al barile.
Le quotazioni sono schizzate a causa delle tensioni tra Stati Uniti e Iran, che ostacolano pesantemente la navigazione commerciale attraverso lo Stretto di Hormuz. L’8 settembre sono state registrate soltanto sei navi mercantili in transito lungo il corridoio, contro le nove del giorno precedente e una media decennale recente di 12 passaggi al giorno.
Il blocco parziale ha spinto gli importatori, in particolare i raffinatori asiatici, a cercare freneticamente forniture alternative al di fuori del Medio Oriente. In Cina, la domanda straordinaria ha portato il greggio congolese Djeno a trattare con un premio di circa 20 dollari rispetto al Brent, accelerando gli ordini verso carichi provenienti da Canada, Brasile e Norvegia.
La disponibilità di greggio acido mediorientale è scesa del 65% su base annua, innescando colli di bottiglia per gli impianti calibrati su queste specifiche miscele. Parallelamente, le importazioni cinesi via mare hanno raggiunto 7,14 milioni di barili al giorno ad agosto, contro i 6,93 milioni di luglio, malgrado le stime di Sinopec indichino un calo dell’8,9% della domanda interna per il 2026.
Sul fronte delle scorte, la Energy Information Administration (EIA) stima che le riserve globali siano diminuite di circa 400 milioni di barili dall’inizio dell’anno. Negli Stati Uniti, la Strategic Petroleum Reserve (SPR) conta appena 289,7 milioni di barili, il livello più basso dal 1982, limitando drasticamente la capacità di assorbire ulteriori shock di fornitura.
Sui mercati dei raffinati, la benzina RON 95 ha toccato i 136,92 dollari al barile a Singapore, mentre il gasolio DO 0,05%S si è attestato a 164,06 dollari, alimentando forti timori di rincari alla pompa su scala globale.
Corsa ai beni rifugio: oro e metalli preziosi ai massimi
I rischi geopolitici e l’instabilità macroeconomica hanno innescato un massiccio spostamento di capitali verso i beni rifugio. Il prezzo spot dell’oro è avanzato di oltre l’1%, superando stabilmente quota 4.400 dollari l’oncia.
Sul mercato dei derivati, i contratti future sull’argento con consegna a novembre hanno guadagnato il 2,5% raggiungendo i 68,65 dollari l’oncia, mentre il platino è salito del 3,6% fino a 1.919 dollari l’oncia.
L’annuncio del Dipartimento del Tesoro statunitense relativo al riacquisto di titoli governativi a lungo termine per 6 miliardi di dollari non ha allentato la pressione sui mercati obbligazionari. Con un debito federale che oltrepassa i 40.000 miliardi di dollari, il rendimento del decennale statunitense ha toccato brevemente il 4,85%, livello record degli ultimi tre anni, mentre il trentennale è rimasto sui massimi dal 2007.
L’inasprimento dei tassi di mercato amplifica i timori di stagflazione globale, spingendo gli investitori istituzionali ad accelerare la diversificazione patrimoniale.
Acquisti delle banche centrali e deficit dell’argento
I dati del Fondo Monetario Internazionale evidenziano che le economie emergenti hanno acquistato 51 tonnellate nette d’oro nel solo mese di luglio. La People’s Bank of China (PBOC) ha aggiunto 20,2 tonnellate ad agosto, estendendo la striscia di acquisti netti a 22 mesi consecutivi, il ritmo mensile più sostenuto dal 2023.
Gli ETF specializzati hanno incrementato le posizioni di 25,3 tonnellate nella settimana chiusa il 28 agosto, portando le consistenze totali a 4.190 tonnellate, con un incremento annuo del 3,9%.
Il mercato dell’argento affronta condizioni ancora più stringenti a causa del doppio ruolo monetario e industriale. Circa il 73% dell’offerta globale di argento viene estratto come sottoprodotto di miniere di rame, piombo, zinco e oro, mentre solo il 27% deriva da siti primari, rendendo la produzione anelastica alle oscillazioni di prezzo.
Con tempi di sviluppo compresi tra 7 e 10 anni per i nuovi giacimenti e siti produttivi attivi da oltre due decenni, il comparto dell’argento è entrato nel suo sesto anno consecutivo di deficit strutturale.
Sotto il profilo tecnico, l’analista Nguyen Dai Hao (Asia Commercial Bank SPS) evidenzia che l’indice del dollaro (DXY), attualmente in consolidamento tra 98,5 e 99 punti, sarà determinante per la tenuta dell’argento. Una resistenza chiave si trova tra 68 e 69 dollari l’oncia, mentre un eventuale rimbalzo del biglietto verde potrebbe spingere le quotazioni a testare il supporto compreso tra 64 e 65 dollari.
